ㅁ [이슈] 코로나19를 계기로 그간 글로벌 금융시장 호조 하에서 잠재해 있던 위험-보상
    태도의 왜곡, 자산 밸류에이션 상승, 레버리지 확대 등의 금융 불균형이 노출. 자산가격은
    지난 4년간의 누적 수익이 1개월만에 증발할 만큼 충격이 확대
    ㅇ 최근 금융시장의 강한 복원력은 ①정부당국의 강력한 정책대응 ②민간 은행권의 손실흡수 능력에
        기인했으나, 경제충격 장기화 시 금융위기로 이어질 가능성에 대한 우려도 여전히 존재
    ⇒ 코로나19로 드러난 금융시장 취약점 및 시장 복원력의 지속가능성 검토 필요

ㅁ [코로나19發 최근 금융불안의 4가지 취약점] ▲브레이크 없는 자산가격 Free Fall ▲크레딧
    시장의 sudden-stop ▲Dash for Cash와 국채금리의 이상 급등 ▲초유의 마이너스 유가

ㅁ [코로나19로 노출된 금융시장 위험의 3대 기저원인] 
    ㅇ 기초자산에 대한 과도한 의존성 : ELS/DLS, ETF/ETN, CLO, MBS/CMBS 등 기초자산에서 
        연계/유동화/파생된 다양한 금융자산으로 충격이 전이
    ㅇ 시장변동성을 확대시키는 투자행태ㆍ전략 : 자산시장 활황과 低변동성 환경 하에서 추세를
        관성적으로 추종했던 포지션이 일거 청산되면서 악순환이 가중
    ㅇ 유동성 환상 : `08년 GFC 이후 주요국 중앙은행들의 대규모 유동성 공급에도 불구 실물부문의
        신용창출 효과는 미약했던 반면, 금융부문의 레버리지는 확대 ⇒ 다만, 코로나19 사태 이후
        금융부문의 유동성 여건마저 취약했음이 노출

ㅁ [금융시장의 강한 복원력] ①정부당국의 강력한 통화ㆍ재정정책 대응 ②민간부문
    은행시스템의 손실흡수 능력에 대한 시장 신뢰 반영
    ㅇ `08년 GFC 이후 은행권에 대한 강한 규제로 은행부문의 자본규모 등 손실흡수 능력은 역사상 가장
        높은 수준

ㅁ [평가 : Painful not Fatal] 강건한 은행권 B/S 감안시 시스템위기 가능성은 낮아 보이나,
    코로나 대유행이 장기화되어 실물부문의 충격이 오랜 기간 이어질 경우 은행시스템의
    손실흡수 능력이 본격적인 시험대에 오르게 됨에 유의