ㅁ [이슈 및 현황] 지난 수년간 동반 상승했던 TIPs(인도네시아, 태국, 필리핀) 주가가
    금년 들어 차별화되는 움직임을 나타내고 있어 그 배경과 향후 전망 등을 점검
    ㅇ 인도네시아: 취약한 경제 펀더멘털, 정치불안 등으로 TIPs 국가 가운데 주가가 가장 큰 
        폭으로 하락(연간 -11.6%, 8/11일 JSX 4,622p)
    ㅇ 태국: 대내외 수요 둔화 등으로 경기회복 속도가 예상보다 더딘 가운데 메르스 발병,
        정치 불확실성, 외국인 순매도 등으로 주가 하락(-6.0%, 8/11일 SET 1,408p)
    ㅇ 필리핀: 주가가 지난 4월 사상최고치 경신 후 하락세를 보이고 있으나, 여타 신흥국(MSCI
        신흥국 -1.8%) 대비로는 양호한 모습(+4.7%, 8/11일 PSE 7,570p)
     ※ 작년 필리핀(연간 +23%), 인도네시아(+22%), 태국(+15%) 주가는 세계주가(+7.2%) 및
         신흥국주가(+2.6%) 상승률을 큰 폭으로 상회

ㅁ [향후 전망] TIPs 증시에 대한 고평가 인식, 경제 구조적 취약성, 연내 미국 금리인상 
    전망에 따른 투자심리 위축 등으로 주가는 추가로 하락할 가능성. 해외 IB 투자의견도
    대체로 부정적
    ㅇ 인도네시아: 성장둔화와 경상수지적자 지속, 고물가 및 경기부양책 실시 여력 제한 등이
        주가하락 요인으로 지목. 다수 해외 IB들이 ‘비중축소’ 의견을 제시
    ㅇ 태국: 주변 신흥국 대비 저성장 지속, 정치 불확실성 등으로 투자심리 회복이 어려울 전망.
        해외 IB들의 투자의견은 ‘비중축소’가 대다수
    ㅇ 필리핀: 여타 국가대비 양호한 펀더멘털, 저유가 수혜국임에도 불구 고평가 인식 및 연준의
        금리인상 전망 등으로 주가 상승 모멘텀이 제한될 전망. 해외 IB들의 투자의견은 ‘중립’이 다수

ㅁ [종합평가] 신흥국 전반에 대한 투자심리 위축으로 TIPs 증시의 장기 상승 추세 이탈
    조짐이 점차 뚜렷. 해당 증시의 변동성 확대가 주변국으로 전이될 가능성에 유의할 필요
    ㅇ TIPs 증시에 대한 해외 투자자의 경계감이 높아지고 있는 데다, 9월 미국 금리인상도 가시화되고
        있어 TIPs 증시의 추가 하락이 동남아 증시 전반의 동반 약세를 가져올 가능성