ㅁ (동향) 美 서브프라임 사태의 여파로 금년 상반기중 신흥국 회사채, 하이일드채 등 非우량
    채권의 발행이 순탄치 않았으나, Sovereign 채권은 투자자의 안전자산 선호에 따른 수요
    증가로 예년과 비슷한 규모의 채권을 예상보다 양호한 금리조건으로 발행
  ㅇ 글로벌 회사채 발행은 전세계적인 신용경색 확대 현상으로 투자 심리가 매우 저조한 반면, 글로벌
      Sovereign 채권 발행은 상대적으로 우량 자산에 대한 투자 매력 증가로 활발하게 전개

ㅁ (특징) Sovereign 채권 발행은 ‘소버린 프리미엄’ 부각 등으로 견고한 투자자 주문이
    발생되며 시장 여건대비 좋은 조건으로 자금차입에 성공
  ㅇ ‘소버린 Merit’로 투자 수요 견조 : 신용위기 확대에 따른 투자자의 정부채 선호로 발행이 활발
  ㅇ ‘소버린 프리미엄’ 금리 절감에 반영 : 정부채 발행은 ‘소버린 프리미엄’에 힘입어 발행액대비 2배
      이상 초과 주문이 자주 발생, 금리 절감에도 성공
  ㅇ 소버린채는 양대 시장 (유럽, 미국)에서 매끄럽게 소화 : ‘소버린 프리미엄’ 이외에도 회사채 발행 
      저조로 정부채 편입비중 확대, 희소 가치 및 향후 채권 가격상승 기대에 따른 투자자의 적극적
      매수 등이 반영
    * ‘소버린 프리미엄’이란 선진국 채권 발행시 적용되는 일반적 특징으로서 ① 해당 국가의 안정적인 
      Credit Profile ② 旣發行債의 비교적 높은 유통가격 유지 ③ 높은 투자 수요에 따른 견고한
      Order-book 형성 ④ 주간사의 적극적인 Deal Making 등의 잇점이 발생

ㅁ (요약 및 평가) 각국 Sovereign 채권들은 서브프라임 사태에도 불구, ‘소버린 프리미엄’
    등을 활용, 성공적인 발행 성과를 거양. 금년 하반기 공기업 등 한국물 준소버린 채권발행이
    예정되어 있어 이러한 글로벌 채권시장 분위기 (예: 준소버린 프리미엄 활용 등) 를 최대한
    잘 활용할 수 있도록 지혜를 모아야 할 것 임
  ㅇ `08년 하반기 발행 예정인 공기업 등 준정부채 발행은 현재 지속 중인 글로벌 신용경색 및 외국 유사
      신용등급의 공급물량 (competing supply) 등을 감안, 통화별, 시장별로 면밀한 상황 점검이 필요할
      것으로 보임