ㅁ [이슈] 새해 들어서도 미국 주가가 사상 최고치 행진을 이어가는 등 위험선호 분위기가 계속되면서, 국제금융시장에서의 캐리트레이드에 대한 우호적 여건이 2026년에도 상당기간 지속될 것이라는 기대가 점증
ㅇ 캐리트레이드 수익률 관련 일부 지수들의 상승 기조가 캐리트레이드 수요를 자극
ㅁ [세부 여건 분석] 최근 금리차, 환율, 변동성, 위험선호 등 캐리트레이드 관련한 세부 여건들을 종합할 때, 캐리트레이드에 유리한 상황이 여전한 것으로 판단
ㅇ 금리차 : 주요국들간 엇갈린 통화정책 운영으로 종전에 비해 약간의 어려움은 있을 수 있지만, 적절한 조달/운용 수단을 선택할 경우 캐리트레이드로 여전히 매력적인 수익률을 실현 가능
ㅇ 환율 : 지난해 큰 폭의 달러 약세가 진행되었고, 2026년에도 연준 금리인하, 미 성장둔화 등에 따른 추가적인 달러 약세 전망이 우세해, 예컨대 달러화 조달, 신흥통화 운용 관련한 캐리트레이드 포지션 설정 시 환차익 기대 가능
ㅇ 변동성 : 베네수엘라 사태, 러-우 갈등 지속 등 연초부터 지정학적 불확실성이 부상하고 있음에도, 지난해 4월 초 관세관련 시장 충격과 유사한 상황의 재연 가능성이 크지 않은 것으로 평가되면서, 낮은 변동성 국면이 이어져 캐리트레이드 거래에 우호적 분위기
ㅇ 위험 선호 : AI 버블 우려 등 고평가 논란에도 관련 주식을 비롯한 위험자산들의 상승세가 지속되면서, 시장은 여러 잠재 위험들에 대해서도 무감각한 모습
ㅁ [2026년 전망] 글로벌 캐리트레이드는 지난해에 이어 금년에도 성공적인 투자 전략으로 각광받을 것으로 예상. 다만, 가격 부담을 비롯한 여러 잠재 리스크를 감안하여 신중한 분위기 속 안정적 수익 실현에 주목할 것으로 전망
ㅇ 금년 캐리트레이드 시장에서는 ▲ 투자 신중 분위기 점진적 확대 ▲ 달러 캐리 트레이드 수요 지속 ▲ 운용 자산 옥석가리기 성향 심화 (원자재 보유국 통화 자산 선호 등) ▲ 캐리트레이드 청산 관련 경계 등의 특징이 전개될 전망
ㅁ [평가] 캐리트레이드는 위험선호 분위기 상황에서 분명 매력적인 투자 전략이나, 최근 팽배해진 낙관론에 대한 우려가 늘어나고 있는 만큼, 관련 위험관리에 세심한 주의가 필요
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