ㅁ [결과] '26년 2분기 미국 GDP 성장률은 1.5%(전기비 연율, 잠정치)로 전분기(2.1%) 대비 하락. 근원 PCE 물가상승률(3.4%)은 전분기(4.4%) 대비 둔화
ㅇ 성장: 개인 소비지출 강세(+3.2%)에도 불구하고 정부지출(-0.8%)이 감소하고 순수출ㆍ재고투자의 마이너스 폭이 확대되면서 성장률이 하락
ㅇ 물가: PCE 물가상승률(4.6% → 5.1%)은 추가 상승하면서 `22.2분기 이후 최고치를 기록했으나, 근원 PCE 물가상승률(4.4% → 3.4%)은 전분기 대비 둔화
ㅁ [배경 및 평가] 2분기 성장률은 예상보다 낮게 발표되었으나, 세부 내용 측면에서 민간 수요 강세, 기업투자 호조 부문 확대(AI → 비AI) 등은 긍정적
ㅇ 기저 성장세 가속화: 민간투자(재고 제외)가 견조한 증가세를 보인 가운데 개인 소비지출이 큰 폭으로 반등하는 등 민간수요 주도의 성장세가 강화
ㅇ 하방 요인은 일시적: 정부지출 감소, 재고 감소세 지속, 순수출 마이너스폭 확대 등이 GDP 성장률을 낮추었으나 대부분 일시적ㆍ기술적 요인에 해당
ㅇ 인플레이션 압력 완화: 근원 PCE 인플레이션(3.4%) 오름세 완화는 △관세 전가 움직임 둔화 △중동발 에너지 가격 상승의 파급 영향 제한 등에 기인
ㅁ [전망] 하반기에도 민간투자 주도의 성장 흐름이 이어지겠으나, 중동발 공급 충격 등에 의한 물가 불확실성이 지속되면서 연준의 통화긴축에 대한 경계감이 유지될 가능성
ㅇ 성장: 개인 소비지출 둔화 여지가 있으나 AI 등에 대한 기업투자 강세가 지속되면서 성장률이 반등할 전망(상반기 1.8% → 하반기 2.1%e). 다만, 기업투자 여건 악화에 따른 민간 부문 성장세 둔화를 우려하는 시각이 증가하는 분위기
ㅇ 인플레이션: 기업들의 관세비용 전가 움직임 약화, 주거비 상승세 완화에 의한 인플레이션 둔화 흐름이 이어지겠으나, 중동전쟁발 공급 충격 장기화에 의한 반등 우려가 재부각
ㅇ 통화정책: 연준의 5회 연속 금리 동결에도 불구하고, 결국 인플레이션 반등에 대응해 정책 금리를 인상할 것이라는 경계감이 일정 수준 유지되고 있는 모습
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