ㅁ 세계경제, 브렉시트 여파로 불확실성 증대 

    ㅇ IB들은 브렉시트 영향으로 내년 경제성장률 전망치를 0.1~0.5%p 하향조정 
     ※ `16년 성장전망은 소폭 조정에 그쳤으나 `17년은 Barclays 3.7% → 3.2%, BoA 3.6% → 
          3.4%, HSBC 3.6% → 3.3% 등
    ㅇ 브렉시트 현실화 이후 가장 큰 위험요인은 ‘불확실성’이라고 지적. 현재는 (3년에 걸쳐) 영국 
        경기침체, EU 성장둔화, 그외 지역은 제한적 영향이 예상(HSBC, Citi 등)
    ㅇ 하반기 다수 정치이벤트를 앞두고 포퓰리즘, 反글로벌화, 정책소진(policy exhaustion) 리스크
        증대

ㅁ 미국, 달러화 강세가 주된 리스크 
    ㅇ `16.2분기 GDP 성장률이 상향조정(4~5월 소매판매 호조)된 반면 하반기 성장률은 대체로 
        하향조정    
    ※ 2분기 GDP(5월→6월 전망), BoA 2.0→ 2.8%, Citi 1.9→ 2.2%, Morgan Stanley 1.5→ 2.1% 등.
        Atlanta 연은, 2.6%(7/1일 기준)
    ㅇ 브렉시트의 직접적 영향은 제한적이나 「달러화 강세→ 위안화 및 신흥국 통화 약세 → 
        원자재가격 하락, 미 수출 및 투자 감소, 금융불안」으로 이어질 가능성에 주목
    ㅇ 미 달러화(TWDI)에서 파운드화 비중은 3.3%이나 위안화는 22%: 달러대비 위안화 IB 평균, 
        연말까지 6.82 예상           

ㅁ 유로존, 교역ㆍ투자ㆍ금융거래 위축 불가피
    ㅇ 브렉시트 영향으로 3Q 및 4Q 성장률을 전월비 0.7~1.9%p 하향조정. `16년 연간전망은 1Q 
        성장률이 큰 폭으로 수정된 결과 소폭 하향(-0.1%p)됐으나 `17년은 기존 전망치보다 0.3~1.1%p
        하락 예상
     ※ 3분기 GDP(5월→6월 전망), Barclays 1.7→ 0.7%, Credit Suisse 1.9→ 0.4%, Goldman 
         Sachs 1.5→ 0.5% 등
    ㅇ 對英 수출비중이 높은 국가(독일, 네덜란드, 벨기에 등)와 주변국의 성장에 큰 타격 예상. 
        ECB QE 연장, 매입한도 상향(현 33%→ 40%), 예치금리 인하 등이 기대(9월)되나 통화정책 
        효과에 대한 의구심 증대

ㅁ 중국, 성장모멘텀 약화  
    ㅇ 민간부문 고정투자 위축(1~5월 3.9%)을 정부지출이 부분적으로 상쇄하면서 금년 성장률은 
        정부의 목표치 하단인 6.5%로 예상
     ※ `16년 GDP(5월→6월 전망), Barclays 6.4→6.3%, BoA 6.6→6.4%, Citi 6.3→ 6.4% 등 
          미세조정 
    ㅇ 브렉시트로 인해 위안화 절하와 상당규모의 자본유출 재개, 금융시장 경색(tighter financial
        conditions) 가능성 등이 경기회복 모멘텀을 저해할 소지(Citi, BoA 등)

ㅁ 일본, 추가 양적완화 압력 증대
    ㅇ 엔화 강세 등에 따라 금년 3Q 및 4Q 성장률 전망치를 전월비 0.4~1.9%p 하향조정
     ※ 3분기 GDP(5월→6월 전망), Citi 1.8→0.6%, JP Morgan 2.0→1.0%, BoA 1.8→1.0%, 
         HSBC 0.9→0.1%  등
    ㅇ 브렉시트로 인한 직접적 영향보다는 물가 하락(근원 CPI 1% 하회)  등으로 인한 추가 
        통화정책 완화 요구가 강해질 전망. BOJ 회의에서 정책금리 추가인하(-0.1→ 0.3%), 
        ETF 매입규모 확대(3.3조→ 5~6조엔) 등이 예상되며, 가을쯤 당초계획의 두배 수준인 최소 
        10조엔의 추경 예상