ㅁ 최근 신흥시장이 전반적으로 불안한 모습을 보이는 가운데 국내증시에서도 외국인이
    3개월 연속 순매도를 나타내고 있어 이상 징후 여부를 점검
    ㅇ 외국인은 금년 들어 6/5일까지 10.3조원(유가증권시장)을 순매수했으나 이후 3개월간 7.6조원
        순매도로 전환. 월간 순매도는 6~7월 각각 1.7조원 내외였으나 8월 4.1조원으로 확대

ㅁ `09년 이후 외국인 주식 순매도가 수 개월간 기조적으로 진행된 사례 총 6건과 6/8일부터
    진행된 최근의 외국인 주식 순매도를 비교
    ㅇ 순매도 기간 : 최근 외국인이 순매도를 보인 기간은 60영업일로 과거 6개 순매도 평균기간인
        81영업일을 하회하며 가장 길었던 美 신용등급 강등 당시 112영업일에 비해 짧은 수준
    ㅇ 순매도 규모 : 최근 순매도 규모는 7.6조원으로 `13년 뱅가드 비중조절 및 Taper Tantrum
        (11조원), `11년  美 신용등급 강등(9.8조원)에 이어 3번째로 크기는 하나 아직까지 과거 6개
        순매도 평균 순매도 수준에 크게 벗어나지 않음
    ㅇ 보유액 대비 순매도 강도 : 6월초 이후 외국인의 보유액 대비 순매도 강도는 1.76%(시총 대비
        0.59%)로 과거 6개 순매도 사례 중 4번째 수준. 가장 큰 매도 강도를 보였던 기간은 `13년
        뱅가드 비중 조절과 Taper Tantrum 기간의 2.68%
    ㅇ 亞 증시와의 비교 : 6월 이후 亞 주요 증시에서도 외국인 동반 순매도 진행. 국내 순매도 규모가
        63억달러로 가장 크며 대만 57억달러 순이나 이는 증시규모가 상대적으로 큰 데 기인. 시가총액
        대비 외국인 순매도는 0.5% 내외로 6개국 평균 0.4%보다 소폭 높은 편

ㅁ 종합적으로 볼 때 최근 외국인의 국내주식 순매도에 대해 ① 매도 기간 ② 매도 규모
    ③ 보유액 대비 매도 강도 등을 감안할 때 `09년 이후 6차례의 금융불안시 발생했던
    순매도 수준에서 크게 벗어나지 않은 것으로 평가
    ㅇ 최근의 외국인 순매도를 亞 신흥국 증시와 비교시 국내 증시규모 및 기존 보유액이 상당해
        매도금액은 상대적으로 크나 매도강도 측면에서 크지 않은 편. 이는 신흥국 전반에 대한
        비중조절 성격으로 보며 ‘Sell Korea’로 확대 해석하기는 곤란
    ㅇ 다만 과거 국내증시에서 외국인 순매도는 일시적일 경우 1~4개월에 그치고 기조적일 경우
        보다 장기화되는 경향. 외국인 매도가 아직까지 통상적인 매도 수준이고 별다른 이상징후를
        보이지는 않고 있으나 앞으로 美 금리인상, 中 경제ㆍ금융시장 향방에 따른 외국인의 움직임을
        주시할 필요